Une fois de plus, Jerome Powell, le président de la banque centrale américaine (Fed), s'est retrouvé sous le feu de Donald Trump. Le président lui-même l'a l'attaqué et insulté. Lors d'une manifestation à la Maison Blanche la semaine dernière, Donald Trump, s'adressant aux journalistes, a qualifié Jerome Powell de «tête creuse». Un nouveau coup bas, après l’avoir déjà qualifié de «grand perdant» par le passé.
Donald Trump, en plein tourbillon médiatique, a accentué la pression à l'approche de la décision de la Fed sur les taux d’intérêt. Avec le taux directeur actuellement entre 4,25 et 4,50%, le président estime qu'il est trop élevé et suggère que Jerome Powell devrait peut-être «forcer quelque chose». Cependant, il n’a pas précisé en quoi consistait exactement cette pression.
Une baisse des taux d'intérêt serait logique
Mais le message a peut-être été reçu par Jerome Powell: les taux d'intérêt pourraient baisser. Mais avec sa prise de parole, Donald Trump risque de se heurter une nouvelle fois à un mur, car la Fed continue d'agir de manière indépendante.
Et la plupart des observateurs du marché et des analystes financiers sont convaincus que son chef laissera le taux directeur inchangé ce mercredi soir. Pourtant, tout plaide en faveur d'une baisse des taux. Ou du moins pour des signaux clairs en direction d'un assouplissement de la politique monétaire. En mai, l'inflation est tombée à 2,4%, après avoir atteint 3% au début de l’année. Ce recul progressif approche de l’objectif de 2% de la Fed.
De plus, bien que l’économie américaine montre des signes de ralentissement, le marché de l'emploi reste robuste. Le PIB des Etats-Unis a diminué de 0,3% au premier trimestre de 2025, principalement en raison d'une forte augmentation des importations des entreprises américaines. Si cette tendance se poursuit et que le PIB reste en territoire négatif au deuxième trimestre, les Etats-Unis se retrouveraient officiellement en récession. Ces éléments plaident en faveur d'une réduction des taux, du moins dans un contexte économique normal.
L'instabilité de Donald Trump
Cependant, nous ne sommes pas dans un monde normal. Donald Trump, entre autres, alimente l'incertitude avec ses annonces quotidiennes sur les questions économiques et géopolitiques. Il change souvent d’avis du jour au lendemain, ce qui complique la prévision des tendances économiques.
C’est précisément cette instabilité qui place Jerome Powell dans une position délicate. La principale difficulté pour le président de la Fed réside dans le chaos de la politique commerciale de Donald Trump, qui rend les perspectives économiques des États-Unis difficiles à évaluer.
Si Jerome Powell cherche à soutenir l’économie avec une baisse des taux d’intérêt, il risque de nourrir l'inflation, qui pourrait repartir à la hausse. Les analystes s’accordent à dire que les droits de douane de Donald Trump risquent d'entraîner une hausse des prix aux États-Unis. Ajoutez à cela l'escalade des tensions entre Israël et l'Iran, qui a fait grimper le prix du pétrole, un facteur supplémentaire d’inflation.
Jerome Powell se trouve donc pris dans un dilemme: maintenir des taux élevés pour lutter contre l’inflation ou baisser les taux pour stimuler une économie fragile. Il semble qu'il optera pour la prudence en maintenant les taux actuels, au risque de se mettre à dos de nouveau Donald Trump. De nouvelles insultes s’ensuivront-elles?
