ZKB-Analyst über den Google-Gau «Das traf die Börse völlig unerwartet»

Gestern passiert der Google-Gau. Weil der Quartalsbericht zu früh veröffentlicht wurde und die Zahlen enttäuschten, kam es an der New Yorker Börse zu wilden Verkäufen. In der Folge stürzte die Google-Aktie neun Prozent ab. Rund 21 Milliarden US-Dollar wurden vernichtet. Google-Gründer Larry Page entschuldigte sich danach «für das Durcheinander». Die Panne sei der Druckerei passiert.

Christian Fröhlich, Analyst bei der Zürcher Kantonalbank ZKB, erklärt, warum die Börse so heftig auf die Panne reagierte.

Blick.ch: Warum ist die Google-Aktie abgestürzt?
ZKB-Analyst Christian Fröhlich: Google hat einen Vorentwurf des Quartalsberichts noch während des Handels veröffentlicht. Das traf die Börse völlig unvorbereitet. Entsprechend gross war die Verunsicherung. Die Anleger mussten schnell reagieren ohne Kenntnis der ganzen Details.

Googles Quartalszahlen sind enttäuschend. Die Aktie wäre sowieso abgestürzt. Warum spielt der Zeitpunkt der Publikation der Zahlen eine Rolle?
Es ist wichtig dass alle Börsenteilnehmer gleichzeitig informiert werden - aus Gründen der Fairness und Transparenz.

Publizieren alle Firmen ausserhalb der Handelszeiten?
Bei kontrollierbaren Ereignissen wie Quartalszahlen ist das in der Schweiz und Europa die Regel. Die Zahlen werden zwischen 7 und 7.30 Uhr publiziert. Die Anleger haben so Zeit sich bis zur Eröffnung der Börse um 9 Uhr vorzubereiten und die Unterlagen zu studieren.

Gibt es Ausnahmen?
Nokia informiert zum Beispiel während des Handels um punkt zwölf Uhr unsere Zeit. Danach kommt es an der Börse kurzfristig regelmässig zu grossen Verwerfungen. Die Anleger lesen die erste Zeile und tätigen bereits die ersten Transaktionen - aber alle sind auf demselben Informationsstand.

Wie viele Milliarden wurden vernichtet?
Die Aktie ist gestern bis Börsenende um 8 Prozent eingebrochen. Der offizielle Schlusskurs lag bei US-Dollar 695. Damit sank der Marktwert um 21 bis 22 Milliarden US-Dollar.

Wo steht der Kurs heute morgen?
Im nachbörslichen Handel hatte sich der Kurs etwas erholt und schloss um 2:00 Uhr Schweizer-Zeit bei USD 702. Google wird aber auch in Deutschland gehandelt und notierte dort kurz vor Mittag bei umgerechnet knapp USD 704. Der Haupthandel in New York eröffnet aber erst um 15:30 unsere Zeit.

Was für Möglichkeiten hat eine Firma, wenn ein solcher Patzer passiert?
Google hat richtig regiert und die Börse informiert. Der Handel wurde von 18:51 bis 21:20 Schweizer-Zeit ausgesetzt, insgesamt 2 Stunden und 29 Minuten. Analysten und Händler haben so Zeit gewonnen und konnten in Ruhe die Unterlagen studieren.

Wie gross ist der Imageschaden für Google?
Dass ein Weltkonzern Zahlen zu früh veröffentlich habe ich während meiner Analystentätigkeit noch nie erlebt. Obwohl es ein schwerer Patzer ist, glaube ich nicht, dass die Panne Google belastet. Schlimmer ist, wenn zum Beispiel Informationen über eine geplante Übernahme vorzeitig an einzelne Personen nach aussen gelangen. Dies verleitet dann zu Insidergeschäften.